皇御贵金属金评：美国数据恶化 金价获得支撑

• 【消息面】

• 【基本面】

上周五晚间，美国公布数据显示，密歇根大学10月消费者信心指数初值降至46.3，低于预期47.6，创五个月低点；现况指标44.7创历史新低，预期指标47.3为7月以来首次回升；未来一年通胀预期升至4.7%，5至10年升至3.5%，各党派均认同经济前景走软。同时，2026财年预算赤字同比升21%至近2万亿美元，占GDP超6%；高利率、减税加剧恶化，净利息支出破1.1万亿美元贡献赤字增量逾半，减税与关税收入不及预期。中期选举临近，两党无意实质性财政整合，赤字前景依赖选举。对黄金而言，滞胀与财政风险、避险和抗通胀需求偏利多，但若通胀预期令美联储维持高利率更久，美元和美债收益率走强可能短期压制金价，整体偏支撑，关键看实际利率、美元及选举后财政路径。

近日，特朗普再度推进罢免美联储理事库克，白宫已成立调查委员会并将于11月5日举行闭门听证，库克须出席申辩。此前最高法院曾裁定在未给予充分申辩机会前不得免职，但未最终认定指控成立，库克否认相关指控。此次调查进一步推进免职程序，使围绕库克去留及美联储独立性的争议升温。对黄金而言，美联储独立性受损属于制度层面伤害，将对贵金属价格形成长期趋势性支撑；若免职程序推进引发司法挑战，政治干预风险将削弱美元地位并重塑全球避险格局，美元走弱与美联储独立性下降构成双重利好。短期若法院支持库克留任，金价可能出现阶段性回调，后续需关注11月5日听证会程序结果及司法博弈走向。

• 【技术面】

• 黄金

从1H周期形态上看，金价自低位4066上涨以来，已上破下跌趋势线，表明下跌格局结束；下方可关注4170附近支撑，该位置属于上涨趋势线支撑，日内重点观察其支撑效果，回调不破可顺势多单。从MACD指标来看，双线在零轴上方运行，并有形成金叉向上迹象，表明短线上涨仍在持续。操作上可等待金价回调至4170附近企稳后尝试做多。

• 日内建议：

4170.0附近尝试做多，止损4150.0，目标4195.0、4260.0附近。

4140.0附近尝试做多，止损4120.0，目标4165.0、4220.0附近。

• 白银

从1H周期盘面分析，白银经过一轮下跌后，构建出喇叭口扩散形态，当前银价反弹并触及压力线阻力，该位置属于前期震荡支撑转化，若未能有效上破，则后市延续下行概率偏高。从双线MACD指标来看，双线在零轴上方形成死叉迹象，表明短线存在承压迹象。操作上可等待银价反弹至61.70附近尝试做空。

• 日内建议：

61.70附近尝试做空，止损62.90，目标59.90、58.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】