皇御贵金属金评：4000关口拉锯 利率预期压制金价

• 【消息面】

• 【基本面】

上周五（10月23日），金价迎来一轮集中抛售，盘中快速击穿4000美元关键心理关口，下探至3975.5美元附近创阶段新低，单周跌幅约4%，为6月以来最差周度表现。今日早盘金价迎来短线超跌反弹修复，重回4000美元关口之上，现报4012.5美元/盎司。

当下黄金最大的困境，是传统的地缘利多正在转化为利空反噬。霍尔木兹海峡袭船事件频发，美伊冲突升级风险升温，供给担忧推高能源价格。能源价格持续走强不断强化通胀粘性预期，拉长美联储高利率周期预期；叠加SPDR黄金ETF持仓回落至1041.65吨，单日减持3.99吨，机构资金流出，凸显市场短期多头信心不足。

本周核心看点落在美联储10月议息会议。市场普遍预期本次按兵不动，但12月加息预期定价依旧偏高，10年期美债收益率居高不下，持续抬高无息资产黄金的持有成本。能源通胀风险叠加官员偏鹰表态，“高利率维持更久”的主线持续压制金价，利率预期仍是主导行情的核心。

• 【技术面】

• 黄金

从1H周期形态上看，近期黄金经历一轮急速下挫，最低触及3975.5附近，当前低位走出MACD底背离结构，短线存在超跌修复需求，可轻仓尝试短多；不过顾比均线组依旧保持空头排列，中线空头趋势并未扭转，待金价反弹至黄金分割61.8%压力位置，再顺势布局高空。

• 日内建议：

3990.0附近尝试做多，止损3960.0，目标4026.0、4110.0附近。

4112.0附近尝试做空，止损4144.0，目标4072.0、3900.0附近。

• 白银

从1H周期盘面分析，白银自高位67.53附近承压回落之后，持续沿着顾比均线组震荡下行，多次反弹触及均线组位置便遇阻回落，行情高低点同步下移，空头结构清晰。当前顾比均线维持空头排列，MACD运行在0轴下方，空头动能仍占优，跌势有望延续。操作上等待银价反弹至下降趋势线与顾比均线组的共振压力区域，博弈高空机会。

• 日内建议：

56.80附近尝试做空，止损57.80，目标55.60、53.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】