皇御贵金属金评：美国PPI爆表 金价震荡偏弱

• 【消息面】

• 【基本面】

昨日，美国9月PPI同比涨6.3%，远超预期5.4%，创2022年12月以来最高；环比涨1.3%，为2022年3月以来最大单月涨幅；核心PPI同比涨5.0%、环比涨0.7%，均超预期。能源环比飙升10.8%是主推力，运输仓储涨3.4%；纽约联储10月制造业指数升至25.5。9月零售销售环比增0.8%，高于预期0.3%，但加油站消费飙升6.4%是最大贡献，剔除汽车汽油后仅增0.2%，控制组仅增0.1%；家庭燃油支出同比增逾20%，每户总刷卡支出环比仅增约0.2%。对黄金，短期通胀强化紧缩预期，实际利率与美元走强压制金价；但实际消费疲软、滞胀风险升温，叠加避险与央行购金，中长期仍构成支撑。

中东方面，美军对伊新打击方案曝光，考虑动用“炸弹之母”GBU-43/B打击伊朗能源与核设施，五角大楼已指示中央司令部在数日内完成重启大规模军事行动的准备。内塔尼亚胡与卢比奥通话磋商打击预案，但双方评估认为态势尚未达到需立即行动的程度。对黄金而言，地缘风险溢价直接注入，避险买盘构成短期最强驱动。但需警惕：若打击计划最终被证实为“心理战”威慑而非实际动武，金价可能面临“买预期、卖事实”的回吐压力。

• 【技术面】

• 黄金:

从1H周期形态上看，近日金价维持低位震荡整理，并构筑出明确整理区间。价格两度下探前低均未形成有效击穿，空头动能逐步衰竭，随后回踩趋势线支撑后强势反弹，短线技术结构释放止跌转多信号。下方4125为震荡区间关键强支撑平台，亦为短线多空分水岭；若金价回调至该位附近企稳站稳，日内可维持短线偏多思路。指标方面，MACD双线虽运行于零轴上方，但已形成死叉向下，表明短线仍存在回调需求，故不宜追高。操作上可等待金价回调至4125附近企稳后尝试做多。

• 日内建议：

4125.0附近尝试做多，止损4095.0，目标4155.0、4199.0附近。

4085.0附近尝试做多，止损4065.0，目标4110.0、4180.0附近。

• 白银:

从1H周期盘面分析，银价自高位回落后持续承压于下降趋势线下方，反弹高点与回调低点同步下移，技术结构维持明确下行趋势。前期低点失守后已由支撑转换为上方阻力，形成顶底转换压力区。短线重点关注银价反弹测试该压力区时的承压表现，若银价反弹此位置承压，可依托该阻力顺势看空。MACD双线运行于零轴附近，且出现死叉迹象，红柱收缩、动能转弱，显示继续下跌概率较大。操作上可等待银价反弹至58.50附近尝试做空。

• 日内建议：

58.50附近尝试做空，止损59.50，目标56.90、55.20附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】