皇御贵金属金评：金价高位整理 静待PCE指引

• 【消息面】

• 【基本面】

周三亚市早盘，国际金价维持在4650美元/盎司附近徘徊。周二金价盘中一度触及4696美元/盎司，创近三个月新高。本轮金价上涨的核心催化剂来自美国财政部。此前美国财政部宣布将长期国债单次回购上限从20亿美元提高至少40亿美元，两名财政部高级官员透露，可能动用近1万亿美元的财政总账户资金为回购提供支持。此举旨在压低长端美债收益率、遏制债市抛售，但被市场解读为变相的“金融抑制”——通过压低长期借贷成本削弱美元信用。在此背景下，“美元贬值交易”卷土重来。美元指数上周跌至三个月低点，黄金则连续五周收涨，8月有望创下1999年以来最佳单月表现。

地缘局势方面，美伊对抗出现微妙变化，有报道称美伊即将达成协议，市场认为美国对伊朗的制裁力度不如预期严厉，霍尔木兹海峡局势缓和削弱了避险需求，能源价格持续回落，从侧面反映出地缘风险溢价回落。不过，伊朗誓言报复并相信主要贸易伙伴会抵制美国，地缘不确定性并未完全消除。

市场焦点已转向今日的美国7月PCE数据，同时，美联储主席沃什将于周五在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话。短线方向取决于PCE数据与沃什讲话，若通胀温和且沃什偏鸽，金价有望蓄力再攻4700；若数据超预期或沃什放鹰，则可能触发更深回调。

• 【技术面】

• 黄金

从1H周期形态上看，金价呈现高低点逐步抬高的上涨结构，虽然多空线呈现金死叉交替，预示走势放缓，但结合此前的强趋势弱回调走势判断，下破斐波那契38.2%的支撑之前，金价上涨趋势强劲，回落关注4600整数附近的接多机会。从MACD动能上看，双线在零轴附近出现频繁变换金死叉信号，表明指标陷入调整修复阶段。操作上可以等待金价回落4600附近博弈多单机会。

• 日内建议：

4600.0附近尝试做多，止损4570.0，目标4640.0、4700.0附近。

4555.0附近尝试做多，止损4525.0，目标4595.0、4700.0附近。

• 白银

从4H周期盘面分析，白银自54.52的低点反弹以来，呈现高低点逐步抬高的看涨形态，且整体走势维持在上升趋势线上方运行，表明走势看涨，回落接多为主，下方关注62.30的近期调整低点支撑，下破之前，看涨为主。双线MACD指标高位死叉，表明指标存在修复的需求，需耐心等待指标调整结束后的布局多单机会。下方关注62.30附近的支撑做多机会。

• 日内建议：

62.30附近尝试做多，止损61.30，目标63.50、70.00附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】