联储降息变缓中美局势好转 现货黄金即将大象起舞
2019-07-04

“天下熙熙,皆为利来;天下攘攘,皆为利往。”全球贸易局势的风云变化,让当今世界经济主导国美国与追赶国中国及其它资源国之间的贸易摩擦不断。虽然G20峰会暂缓中美贸易的紧张局势,但紧随其后的是美国对欧盟进一步增加关税,全球贸易局势再现阴霾。

今年以来伴随着全球经济的不景气,各大央行逐步开启宽松步伐后,美联储6月议息会议呈现鸽派预期,市场对未来美联储降息预期的期望值越发高涨。美元指数连续几日出现快速下挫,现货黄金更是出现近几年的历史性大涨,价格屡屡创新高,多头氛围空前狂热。但随着联储主席鲍威尔对政策申明的再次解读,市场对7月降息的预期出现一定降温,美元指数出现反弹,黄金则高位回落。对于黄金走势而言目前多头之势如箭在弦上,在全球经济不景气、贸易局势的不确定及伊朗浓缩铀风波升级的地缘政治影响下,黄金市场近期具有较高的关注度。本次非农即将登场,又将是一次黄金的盛宴,市场情绪蠢蠢欲动,黄金即将大象起舞。

一、美非农数据与黄金的关系

非农数据反应的是美国的经济状况趋势,影响最大的是美元价格,和美元价格一切相关的产品都会受到很大的影响,当然对黄金的影响尤为明显,因为黄金是用美元来标价的,所以美元的走势一般也是黄金的风向标。从宏观上来说,二者的以往的关系为负相关,即利好美元则利空黄金。

非农夜在行情波动大的时候,几十分钟的时间就能走完一天甚至几天的行情,对近期趋势有一定的影响甚至决定了未来一个月的趋势。每个投资者都不应该错过这一波可以为自己带来可观收获的非农行情。

二、非农数据与黄金波幅分析

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(注:图表数据仅作为交易分析参考,不构成交易建议,数据来源于网络相关统计。)

从以往前12次非农数据公布后的表现来看,在数据公布后的2小时内,最大波幅能达到13.5美元的幅度,最小波幅在4美元,平均波幅8美元左右。这仅仅是非农数据公布后两小时内的表现,而且非农数据行情还有指引未来走势方向的作用,因此后续布局中长线也是比较合适的时间转折点,今年2月及3月的非农数据都为其后的走势带来了转折。

三、美指对黄金影响情况

全球黄金交易的主要货币是美元,在黄金供需相对稳定的情况下,美元指数的走势往往会让黄金反向运行,也就是通常我们所说的呈负相关性,历史数据统计负相关性大致处在65%-80%区间,当然有其它少数原因出现时黄金是无惧美元指数涨跌,比如黄金历史上的大牛市。我们从下图走势图可看到,现货黄金与美元指数的负相关性正在减弱,两条走势图可以明显看到已经出现交集,结合近期黄金大涨来判断,现货黄金目前比较具备走牛的迹象。

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(注:图表数据仅作为交易分析参考,不构成交易建议,数据来源于网络相关统计。)

四、美国当前经济情况

美国经济变化是市场今年以来较为关注焦点,特别在去年底以来频频出现国债利率倒挂现象,让市场对未来美国经济将出现衰退的担忧越来越重,随着美联储6月份议息会议也开启的降息预期,更进一步确认了美国经济目前的面临走弱境况。

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(注:图表数据仅作为交易分析参考,不构成交易建议,数据来源于网络相关统计。)

通胀数据方面,美国最新核心 CPI 和核心 PCE同比仅 2.0%和 1.57%,连续出现下滑态势。但随着全球货币政策宽松带来需求增长,预计未来两年会带动通胀稳步抬升。此前美联储鲍威尔也表示通胀数据的表现不佳,只是短暂的,但随着经济增长担忧及通数据的持续走弱给美联储带来降息预期会越来越大。

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(注:图表数据仅作为交易分析参考,不构成交易建议,数据来源于网络相关统计。)

美国PMI指数方面,制造业,服务业,以及芝加哥PMI,纽约PMI均出现连续下滑,目前有逐步接近枯荣线50%的态势,表明美国经济增长已经出现下滑,后期有可能出现衰退的信号。

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(注:图表数据仅作为交易分析参考,不构成交易建议,数据来源于网络相关统计。)

新增非农业就业人口及失业率数据,目前美国新增非农业就业人口依然维持在较平衡的区间,整体波动并不大,但近期的失业率一直呈现持续走低态势,反而并未出现失业率上升现象。此指标尽管被认为滞后指标,但以目前的就业人口及失业率真表明美国的就业还算比较充分。

五、黄金避险属性的情况

黄金一直是被市场认为稳定性极强的避险资产,对黄金而言年内最大影响因素就是全球贸易局势的变化,此事件的变化过程十分复杂,经历时间较长,后续还将会反复出现。此外近期地缘政治的影响也极有可能再次发酵,中东地区伊朗同美国之间的较量还在持续发酵中,并有愈演愈烈的态势,极易出现避险情况的变化。从今年的VIX恐慌指数走势图也可以看出,恐慌指数今年一直处在较低位置反复波动,市场恐慌情绪变化较为频繁。

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(注:图表数据仅作为交易分析参考,不构成交易建议,数据来源于网络相关统计。)

六、近期基本面对黄金的影响

1、利空金价因素

美联储主席鲍威尔及布拉德对降息观点不及预期鸽派

美国至6月15日当周初请失业金人数不及预期

美国第一季度核心PCE物价指数年化季率好于预期

美国5月成屋签约销售指数月率好于预期

美国6月密歇根大学消费者信心指数好于预期

2、利好金价因素

美国6月ADP(小非农)就业人数不及预期

美国6月制造业、服务业PMI初值均不及预期

美国5月零售销售月率不及预期

美联储6月议息会议后降息预期上升

地缘政治紧张,伊朗浓缩铀风波升级

从本月的经济数据中可以看出,近期美国经济数据表现依然不温不火,制造业及服务业依然不及预期,在就业方面基本维持较平均的水平,同时6月份议息会议后美联储在声明中也指出了降息的预期,同时借助非农前瞻数据小非农及当前美国经济数据来看,本次非农有比较高的概率可能会出现不及预期的情况。

七、本次非农应对策略及思路

1、数据小于预期概率偏高(直接上涨)

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多单:1415-1418尝试多单,止损1412,目标1430、1438、1446附近。

2、数据大于预期概率偏低(先跌在涨)

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多单:1396-1398尝试多单,止损1392,目标1410、1420、1428附近。

3、失业率与就业人数出现与预期相同即不一致现象,概率较低,数据后按原有趋势方向做单。

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